L’évaluation d’entreprise : un calcul complexe
Valoriser une entreprise est une opération complexe qui exige de prendre en compte un très grand nombre de facteurs : le patrimoine de l’entreprise, sa rentabilité, son rendement à venir, ses flux de trésorerie, ses actifs, son capital, son marché, son activité…Est-ce que la société génère des bénéfices ? Est-ce que la société a des dettes ?
De plus, il existe de nombreuses méthodes d’évaluation des entreprises (connues de votre comptable) à l’image de la méthode patrimoniale, de la méthode des comparables ou les Discounted Cash Flows (DCF). Pour déterminer la valeur d’une société, il convient donc de maîtriser ces méthodes d’évaluation, de faire le choix le plus approprié pour évaluer l’entreprise, voire d’en utiliser plusieurs afin de les recouper pour obtenir une fourchette indicative de valeur.
Faire appel aux experts Eurallia Finance pour évaluer une entreprise
Qu’il s’agisse d’un projet à l'achat ou à la vente, il est stratégique d’être accompagné par un cabinet spécialisé dans l’évaluation d’entreprise. Cet accompagnement permet aux dirigeants souhaitant céder leur entreprise de faire l'analyse de la société, en la faisant estimer par un expert pour en obtenir le meilleur prix et à ceux désirant en acquérir une (repreneur), de négocier la meilleure contrepartie.
Avec 15 bureaux implantés dans toutes les régions de France, les experts et financiers d'Eurallia Finance ont la capacité de proposer des services de qualité, sur-mesure, pour aider les dirigeants à évaluer leur entreprise en les accompagnant dans leurs futurs projets de cession ou acquisition de A à Z.
Cession et acquisition, la réalité des multiples
En affaires, on entend souvent parler de multiples d’EBITDA très élevés dans les opérations de cession, d’acquisition ou de rapprochement de sociétés. Pourtant, la réalité est bien différente, particulièrement pour les TPE et PME.
Les TPE-PME présentent souvent des risques plus importants qui réduisent leur valeur :
- Dépendance critique : elles sont souvent liées à quelques clients ou fournisseurs clés.
- Expertise spécifique : la perte d’employés essentiels peut fragiliser l’activité, sa gestion et son résultat futur.
- Stabilité incertaine : leurs performances financières peuvent fluctuer fortement d'une année sur l'autre.
Pourquoi cette différence ? Certaines entreprises sont plus fragiles en raison de leur dépendance à quelques ressources clés. En revanche, on observe que les grandes entreprises sont plus solides, ce qui justifie des multiples plus élevés.
Selon le rapport 2025 de Dealsuite, les multiples d’EBITDA varient fortement selon la taille de l’entreprise :
- Pour un EBITDA de 200 000 €, le multiple est d’environ 3,9x.
- Pour un EBITDA de 10 M€, le multiple atteint en moyenne 7,2x.
Ces données nous montrent bien que nous sommes loin des multiples souvent fantasmés de 8x, 10x ou plus. La taille de l’entreprise joue un rôle déterminant dans la valorisation !
Notre conseil, ne vous laissez pas surprendre par des attentes de valorisation trop optimistes des sociétés. Une analyse réaliste et pragmatique est essentielle pour appréhender vos opérations de cession ou acquisition.
